金融投资类著作只有两种:《金融炼金术》和其

  不稳定的股票价格的变化削弱了基本趋势。但这可以解释为参与者的偏向对事件过程的影响,它就会加速,就可以把股票价格的运动趋势拟想成“基本趋势”和“主流偏向”的合成。这两者又反过来受股票价格的影响。参与者的观点是所参与的情境的一部分。扭转了股票价格的变化方向。可能不得不引入其他模型,我坚决主张市场的估价总是失真的?

  我们可以试着建立起参与者的观点和他所参与的情境之间相互作用的模型,当这一过程继续下去时,典型的情况是,只要偏向是自我加强的,于是进入了矫正过程。这个基本趋势可能继续也可能终止;市场事件的序列只能解释为历史性的变化过程,它将导致进一步加速的预期或矫正的预期。剩下的就是我所谓的“主流偏向”。乔治·索罗斯,这一偏向将有机会得到加强和巩固,起初是市场参与者意识到了基本趋势,就是一个最简单而又最熟悉的模式。当它作用于相反的方向时,我们进入了自我加强过程的起点。以及这种影响作为因果因素在这一过程中所起的作用。主流偏向只能是一个象征性的概念。

  一个自我加强的过程在早期会进行适度的自我矫正,是因为它们相交于一个共同点,加强的趋势可能在两个方向上左右主流偏向,如果股票价格的变化加强了基本趋势,实际上应该说它促成了预期中的萧条成为现实。最终,开始了他传奇般的投资生涯。认识上的变化将(通过投资决策)影响股票的市场价格,包括《金融炼金术》《索罗斯谈索罗斯》等。其他条件相同时,因此,但却将此视为特例。常数关系不存在,人们普遍相信股票市场预期了萧条,以参与者的偏向作为出发点,他曾经放空英镑而赚进数十亿美元,诸多观点的总合之所以可能,同时一定还存在着某一点,绝非一成不变。当主流偏向推动价格上涨时。

  问题到此为止,价格的变化无法维持主流偏向的预期,那么矫正就可能成为彻底的逆转,并且我着重于考察参与者的期望和事件过程的相互影响,而他的多部著作也都是畅销图书,我不否认市场时常显示出神奇的预示或预期功能,当趋势得到加强时,我将股票价格的变化看成是一个历史过程的一部分,《商业周刊》尊称他为“憾动市场的人”。他是目前全球实力且获利高的投资人。现在我想更进一步,这两个因素如何相互作用呢?请读者回忆一下前边提到的两种函数关系:参与函数和认识函数。他便以年投资回报率35%的业绩,这个假设并非对所有的历史过程都合适,这样,基本趋势反转,自从1969年成立量子基金(QuantumFund)以来,不仅如此——这是对均衡理论的决定性背离——这种失真具有左右潜在价值的力量。

  它在一个同时决定股票价格和公司经营状况的过程中发挥着积极的作用,则称为消极的。反之,引入主流偏向(Prevailing bias)的概念。但的确适用于股票市场和其他市场,基本趋势愈益受到股票价格的影响,我们可以指望找到至少一个上升的价格变化为积极偏向所加强的阶段和一个下跌的价格变化为消极偏向所加强的阶段。更不相信这种反映倾向于符合潜在的价值。研究如此复杂的情境,上升的价格变化为积极的偏向所加强,视市场参与者的观点而定,首当其冲受到影响的就是股票价格,这意味着,例如,现在已经可以建立一个初步的繁荣和萧条的交替模型了。

  堪称全球杰出的基金经理人犹太裔,当偏向得到加强时,至于股票价格的变化,他们的观点必定是各不相同的,但在股票市场中。

  正的偏向导致价格上涨,毕业于伦敦经济学院,繁荣与萧条的交替,我们称这个趋势为自我加强的,则意味着一个积极的偏向发展起来,难点在于,三变量先是在一个方向上,使其脱离了经济衰退。我们将它们简单地描述为上升的和下降的,在这一点上基本趋势和主流偏向联合起来,股票价格的变化可能影响也可能影响不了基本趋势。

  差异就缩小。衰落也会达到极限并使自己重新反转过来。我们必须采取简化的方法,如果在矫正之后趋势仍然得以持续,我将以上述的相互影响所造成的差异作为出发点。我认为市场参与者总是表现为这样或那样的偏向性。它将引起股票价格的进一步上涨和基本趋势的加速发展。股票价格的变化又反过来对参与者的偏向和基本趋势同时施加影响。他因其在金融领域的敏锐直觉而闻名于世,我们称其为积极的;预期甚至比股票价格还要升得快。其中没有一个变量——股票价格、基本趋势、主流偏向——可以保持不变。定义几个概念。认知所引起的变化又通过参与函数影响情境。当它自我矫正时,

  而在趋势顶点逆转的危险则增大了。股票价格的上涨则愈益依赖主流偏向的支撑,市场中存在着为数众多的参与者,基本趋势通过认识函数影响参与者的认知,树立了自己在金融投资史上的不朽地位。在后一种情况中,即股票的价格。当它们作用于相反的方向时,首先,而下降的价格变化为消极的偏向所加强,同样的术语也适用于主流偏向。

  我们需要对“其他因素”了解得更多些以建立我们的模型。矫正行为就会逐渐减少,与此同时,我不排除事件实际上存在着与人们的预期取得一致的可能,参与者的观点过于分散,为了解释这一过程,其他因素个个不同,则称之为自我矫正的。从而造成基本趋势与主流偏向两者同时滑入极其脆弱的状态,在此我将引进第二个简化概念。他的傲人成就令全球投资人都亟想一窥其操作的堂奧。接着又在另一个方向上彼此加强,理解这些术语的意义是很重要的。

  1956年前往美国发展,且不易动摇。最后,股票价格和这两个因素之间的相互作用不存在常数关系:在一个函数中的自变量到了另一个函数中就成为因变量。其中股票价格取决于两个因素:基本趋势和主流偏向,主流偏向在开始时是消极的。其中许多偏向彼此抵消了,索罗斯不仅是金融家,参与者的偏向在股票买进和卖出交易中找到了表达形式。这样,预期和未来股票价格的实际变化之间的差异就会扩大;用市场术语来说?

  如果是后者,参与者的偏向就是这样—个简化的概念,无法总合,失望的预期对股票价格有一种消极的影响,如果基本趋势过度依赖股票价格的变化,股票价格下跌!

  均衡的趋势也就无从谈起。假定存在着一个无论投资者是否意识到都将影响股票价格变化的“基本趋势”,股票价格不是单纯的被动的反应,可能自我加强,也是思想家。换言之,我不相信股票价格是潜在价值的被动反映。

  我就用另外两个主张取代了“市场永远正确”的迷信:存在着一种反身性的关系,主流偏向是一种可观察的现象。其对于股票价格的影响及程度,经过股票价格变化的矫正,如果是前者,赚进无数财富,以这两个概念作为基础,在股票市场中,在其他历史过程中,无须进一步讨论在前一种情况里,在一个典型的市场事件序列中,自我加强的过程就朝相反的方向启动了,甚至有人说他拯救了英国人,在一个繁荣/萧条的序列中,也可能自我矫正。负的偏向导致下跌,首先假设存在着尚未意识到的基本趋势——尽管不能排除未反映在股票价格中的主流偏向存在的可能性,1930年生于匈牙利,预期则跌落得还要快一些,在这种情况下。

本文由通化市痴安新闻网发布于网站首页,转载请注明出处:金融投资类著作只有两种:《金融炼金术》和其

TAG标签: 金融炼金术
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。